야마토 2 온라인 게임 16.rcy714.top 바로가기 야마토3
야마토 2 온라인 게임 14.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 2.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 60.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 9.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 15.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 61.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 63.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 73.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 17.rcy714.top 야마토3
야마토 2 온라인 게임 22.rcy714.top 야마토3
야마토게임 방법 인터넷바다이야기 잘터지는 슬롯 보물섬릴게임 바다이야기환전 릴게임꽁머니 바다이야기환전가능 알라딘바로가기 알라딘 게임 다운 바다이야기 pc버전 다운 슬롯머신 영어로 우주전함야마토2199 인터넷신천지 알라딘설명 오션파라다이스 해적게임 릴게임놀이터 황금성2 바다이야기 도박 스핀모바게임랜드 무료황금성게임 모바일릴게임 메타슬롯 우주전함야마토2199 무료충전현금게임 무료머니릴게임 10원야 마토 무료신천지게임 황금성9 체리게임주소 우주전함 야마토 2202 모바일게임 무료충전바다이야기 바다게임이야기 인터넷손오공게임 오리지널바다이야기 바다이야기 2화 오락실슬롯머신 양귀비 바다이야기 예시 종료 황금성 무료머니 실시간바둑이 양귀비 온라인룰렛 바다이야기 조작 신천지예시 릴게임먹튀검증 사이다쿨 무료게임다운로드 슬롯 릴 게임 우주전함야마토2202 바다이야기코드 일본야마토게임 포커게임사이트 블랙잭하는법 인터넷오션게임 pc릴게임 릴게임 종류 릴게임사이트 무료릴게임 체리마스터 확률 야마토5게임방법 황금성포커 릴게임 오션파라 다이스게임다운로드 바다이야기모바일 황금성게임장 메이저 슬롯사이트 황금성용가리 야마토게임 하기 오션파라다이스하는방법 강원 랜드 슬롯 머신 하는법 바다이야기 황금고래 한게임바둑이추천 골드몽게임 바다이야기먹튀돈받기 한게임포커 슬롯 무료체험 슬롯나라 온라인예시게임 골드몽게임 릴게임검증 골드몽 먹튀 프라그마틱 슬롯 종류 야마토 동영상 바다이야기먹튀신고 강원랜드 잭팟 후기 바다이야기동영상 황금성 게임 장주소 황금성예시 강원랜드 슬롯머신 가격 무료 황금성게임 릴게임보물섬 바다이야기 넥슨 모바일신천지 골드몽게임 강원랜드 잭팟 후기 바다이야기 도박 모바일 릴게임 슬롯머신 프로그램 일본 파칭코 프라그마틱 무료게임 신천지인터넷게임 온라인룰렛 야마토 2 온라인 게임 릴게임무료 알라딘게임다운 프라그마틱 무료체험 메타 신천지게임하는방법 인터넷백경 카카오바다이야기 모바일릴게임 종류 황금성게임다운받기 바다이야기 꽁머니 빠칭코게임다운로드 릴게임추천사이트 야마토5게임다운로드 야마토게임2 pc야마토게임 릴게임 황금성릴게임 한게임바둑이 파칭코 바다신2다운로드 릴게임천국 릴온라인 한 기업의 주주총회에 참석하기 위해 주주확인증을 건네받는 모습. 사진과 기사는 관련 없음. [사진 = 연합뉴스]
코로나19 당시 주춤했던 전 세계 행동주의 캠페인이 2023년을 기점으로 다시 활발해졌다. 또 미국 중심이던 행동주의 활동이 일본을 비롯한 아시아 시장으로 확대되는 모습이다.
특히 막대한 현금과 자산을 보유한 상태에서 주가 저평가가 오랜 기간 지속되고 있는 한국 기업을 대상으로 국내외 행동주의펀드 공세가 심해질 것이라는 전망이 우세하다. 밸류업 프로그램으로 대표되는 기업 지배구조 개선 움직임에 정책적으로 힘이 실리는 점도 이 같은 분위기에 불을 지피고 있다.
3일 월세담보대출 영국 거버넌스 리서치 업체 딜리전트마켓인텔리전스에 따르면 아시아에서 행동주의에 노출된 기업 수는 2020년 126곳에서 2024년 202곳으로 늘어났다. 같은 기간 한국은 10곳에서 66곳으로 6배 넘게 증가했다. 같은 기간 일본과 미국에서는 각각 2020년 67곳, 482곳에서 2024년 96곳, 592곳으로 증가했다는 점에서 한국에서의 행동주의 캠페인 서민전세대출 증가세가 두드러졌다.
딜리전트 측은 “지난해 초 금융위원회가 상장기업에 기업가치 제고 방안과 세부적인 배당금 지급 계획을 제출하도록 요구하겠다고 발표하면서 한국에서 주주행동주의가 힘을 얻었다”고 진단했다.
행동주의펀드는 전세자금지원 일정 수준의 지분을 확보해 주요주주에 오른 뒤 기업 의사결정에 적극적으로 영향력을 행사함으로써 단기간에 차익을 꾀하는 펀드를 가리킨다. 이 과정에서 행동주의펀드가 회사에 제안하는 내용이 설득력을 얻기 위해서는 기본적으로 주가 흐름이나 주주환원이 장기간 지지부진한 기업이 사정권에 들 공산이 크다.
보스턴컨설팅그룹(BCG)에 따르면 2019 주택담보대출 구비서류 년부터 2024년 5월까지 한국 코스피의 총주주수익률(TSR)은 연평균 6.3%를 기록했다. 미국 S&P500이 13.9%, 일본 닛케이225가 13.3%, S&P 유로350이 7.1%를 보였다는 점을 고려할 때 주요 증시 대비 한국 대표 지수 성과가 크게 저조한 수준이었다.
이상헌 iM증권 연구원은 “제한적인 경제 성장 전망과 시장 포화 천안신용보증재단 상황에서 인수·합병(M&A) 등 기업 구조 재편으로 주주행동주의 활동이 늘어날 수 있는 환경이 도래하고 있다”면서 “기존 성장 방식이 한계에 봉착한 만큼 TSR 증대가 큰 이슈로 부각될 것이며, 이를 기반으로 주주우선주의가 향후 지속되거나 강화될 것으로 예상된다”고 내다봤다.
이처럼 한국은 아시아 선진국 가운데 주가가 저렴한 상태에서 행동주의 캠페인은 초기 단계에 머물고 있어 국내외 행동주의펀드 개입 여지가 크다는 분석이다. 미국과 같이 성숙한 시장에서는 더 이상 효과적이지 않은 전술에도 한국 기업은 취약할 수 있다는 평가다.
또한 한국 기업은 일본과 마찬가지로 수익률이 낮은 현금성 자산을 과도하게 보유하고 있어 개선 레버리지가 많다는 관측이 제기되고 있다.
키움증권에 따르면 주요국별 주가순자산비율(PBR) 1배 미만 기업을 따져봤을 때 한국(52.1%)은 일본(50.7%)과 함께 그 비중이 절반을 웃돌았다. 미국(3.2%), 유럽(17.3%)은 물론 중국(15.5%), 대만(15.6%)에 비해서도 크게 높은 수준이다. PBR 1배 미만일 경우 시가총액이 청산가치에도 못 미친다는 의미다.
이 가운데 한국은 순현금 기업이 48.0%로 주요국 증시 가운데 일본(62.1%)과 대만(52.1%) 다음으로 높았다. 유럽(28.8%), 미국(25.2%)과 큰 차이가 났다. 행동주의펀드 입장에서는 보유한 현금을 주주환원 확대에 사용하라고 요구할 기업이 많다는 해석이 가능하다.
일본의 경우 이미 10년 전부터 기업들이 글로벌 행동주의 캠페인에 대응하며 지배구조와 주주환원을 끌어올리고 있었다. 2014년 무렵 일본 당국이 지배구조 개선에 드라이브를 걸면서다. 사외이사 도입, 감사위원회 설치 등을 골자로 한 회사법 개정과 스튜어드십 코드 도입이 이뤄진 시기가 이 무렵이다.
이에 따라 패전 후 게이레츠로 대표되는 기업집단이 집단 내부, 협력업체, 주거래은행 등과 유지해오던 상호 출자 관행에 균열이 일기 시작했다. 상호 보유 주식에 대한 합리적 설명을 요구받으면서 글로벌 행동주의펀드도 일본 기업에 급속도로 관여하기 시작했다.
조회 : 2
